有意义的气候数据,有意投资

是否受金融重要性,活跃的所有权、降低风险、监管风险,或渴望创建一个积极的影响,投资者开始考虑气候变化在他们的投资过程。

看一个资产或投资组合的直接排放或分享的气候友好型收入可能还不够,但是,为了有效地测量其接触气候风险和机遇。资产类别、部门分配和一个公司的产品,过程和策略可以扮演决定性的角色在决定其气候资料。在Mirova,我们相信方法测量和管理在投资必须考虑到这些细微差别的气候问题。

记住这些变量,Mirova看到需要一个方法,评估每个公司的产品和过程的方式适用于跨资产类别和可比性。自2015年以来,我们与Carbone4合作,咨询公司专注于低碳战略,创建一个数据集,可以让我们两个:

• 减少气候风险通过确定最有可能受到气候变化相关风险资产(即温室气体排放);和
• 捕获与气候相关的机会通过创建一个指标说明资产创建气候在多大程度上受益通过低碳和节能产品和如何从过渡到低碳经济中受益。

两种类型的排放相对容易测量和广泛使用的数据:直接排放化石燃料燃烧对公司前提(1)范围和电或热排放的公司使用的业务(范围2)。因为这些数据很容易访问,投资者寻求评估和/或提高他们的投资的气候资料分析主要用于这些类型的排放。

但我们确信,超越直接排放是至关重要的创建有意义的气候友好型投资产品。占原料开采、运输和最终使用的产品是至关重要的,因为这些生命周期“范围3”排放矮范围1和2排放在几个关键领域范围。使用阶段的一个石油公司和汽车制造商的产品,例如,构成80%的碳的影响。忽略范围3排放可以掩盖一个投资组合的过渡风险敞口与气候变化有关,以及更广泛的气候资料。

我们的分析表明,仅仅依靠范围1和范围2排放数据可以产生组合和索引不履行气候友好型要求。一旦范围3排放占使用生命周期方法,“低碳”索引完全基于直接和电力排放往往碳足迹与传统同行(即相似。那些没有碳考虑)。例如,这些指标包括石油巨头的重要份额,小减少经营的排放没有处理之间的固有的不相容对抗气候变化和公司现有的商业模式。

诱导排放视为真正的排放由公司或资产在所有三个scopes-can代表气候转型风险敞口。排放拯救了排放以避免公司的产品或过程相对于公司或投资组合相关baseline-can表明能源过渡的接触机会。措施都是必要的,如果我们只看诱导排放,两家公司有类似的生命周期碳排放可能无法区分,即使一个人提供技术解决方案有助于减缓气候变化,另一个提供了一个较低的产品或没有附加值的气候。保存排放被认为是与诱导排放时,公司总对减缓气候变化的贡献变得清晰。图1用一个例子说明了问题。

图1所示。排放比较化妆品公司和风力涡轮机制造商,2019年10月31日

虽然报告范围1和范围2-induced排放相对简单,考虑排放的全部生命周期(包括诱导和保存)从哲学和分析的角度可以证明具有挑战性。因为这些评估依赖的估计,不确定性。但获得的资金的大小公司的排放和保存可以比非常精确的数据更能说明问题的失败告诉整个故事。我们已经从disclosure-oriented绩效导向的碳转移数据。

今天,我们的合作伙伴Carbone4为我们提供了一个资助的数据库和保存排放对于每个公司我们掩护。每个公司的个人碳评估是聚合在组合层面及后处理,以避免重复计算。一旦聚合,组合与各种气候场景的一致性估计规模从1.5°C到4.5°C(度相关的全球气温上升)利用国际能源机构的投资预测和政府间气候变化专门委员会。

• 1.5°C - 2°C组合财务高水平的相对于排放解决方案提供商。这意味着大量的政策行动和减轻了风险与经济转型与2°C的变暖或少到2100年减少碳排放的数量财政。这样的组合捕获缓解机会与实现这一目标提供产品或服务,通过投资资产减少经济的温室气体强度。
• 4.5°C组合符合持续增长的温室气体排放和有限的政治行动,这意味着严重的,长期的,全球气候后果,高风险的投资组合,和有限的接触与气候相关的机会。

这种方法评估股票投资组合和索引没有明确的气候因素结合3.5°C - 4°C全球表面平均温度上升,符合长期排放增长和有限的政策行动:现状的场景。¹例如,截至2020年5月1日,我们计算,标普500指数与3.8°C全球变暖的轨迹。

尽管碳指标和温度指示器和Carbone4提供告诉我们开发了简明的方式来沟通和监控投资组合的气候风险和机会,我们相信今天减缓气候变化意味着减轻巨大的长期投资和不确定的风险。因此,我们认为开发有意义的和健壮的排放数据是对投资者的第一步。第二步是将这些数据整合到投资的过程。

Mirova设定了一个目标,2015年使我们所有的投资组合与2°C的场景基于与Carbone4我们开发的方法。作为一个例子,在一开始,我们评估合并股票投资组合符合现状的场景:3.1°C。随着时间的推移,通过将气候变化纳入我们的投资过程的每一步,我们有这个水平降低到1.5°C。

我们实现了这一目标通过识别主题投资缓解和适应气候变化相关的内容,然后分析气候风险和机遇作为必不可少的一部分公司基本面。我们努力创建雄心勃勃的低碳投资组合和索引,我们已经正式注册排放数据到我们的投资组合风险度量。在估值,我们占为发射公司更高的资本成本率。

然而有许多其他方法结合气候考虑投资过程。我们相信,都有他们的优点,因为投资者认为投资的全部生命周期气候性能可以少经历长期脆弱性(和潜在的信息优势相对于投资者只看操作排放)。

Mirova,我们相信,一个全面的测量方法,强调life-cycle-financed排放和碳排放储蓄转变风险管理至关重要,捕捉与气候相关的机会,提高发行人业务的影响。我们相信通过努力使资产和投资组合与1.5°C气候轨迹和系统地考虑气候变化投资过程中,投资者可以增加气候顺应他们的投资,他们的业务,这个星球。

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